指数低位有所承接 预期月内箱体整理

一、本周市场主要信息（2021年04月12日~2021年04月16日）

Ø【央地重仓布局新能源 数十万亿市场待开启】近期以来，从中央部委到地方政府，“重仓”布局新能源产业的规划举措接踵而至，引爆数十万亿级别的市场。众多巨头也跨界“跑马圈地”，氢能等成为热门赛道。业内人士认为，“十四五”有望成为氢能发展的重要窗口，但成本、技术等痛点待解，要在整体能源协调发展的前提下，总体布局，循序渐进。（经济参考报）

Ø【重磅定调！李克强召开经济座谈会 大宗商品价格又被提及！看十大关键表述】李克强说，今年以来，各地区各部门贯彻落实党中央、国务院决策部署，广大市场主体以坚强韧劲拼搏，经济呈现稳定恢复态势，稳中加固、稳中向好。但要看到，去年同期基数低带来不可比因素，当前国际环境复杂严峻增加了新的不确定性，国内经济恢复也不平衡，分析经济形势要全面客观，既看同比增速又看环比增速，既看宏观经济数据又看市场主体切身感受，既看经济运行总体态势又密切关注新情况新问题，坚定信心，正视困难，扎实办好自己的事。（券商中国）

Ø【证监会原主席肖钢：全面推行注册制还需一定时间和条件】肖钢表示，全面推行注册制还是需要一定的时间和条件，在此过程中的制度磨合、生态形成都需要时间，不能操之过急，更不能丧失信心。同时，近年来在美上市的中概股迎来了一股回流浪潮，对此现象，肖钢表示：“中概股如果回归A股，将有利于改进A股上市公司结构，让国内投资者分享中概股企业发展红利。”（每日经济新闻）

Ø【国盛策略张启尧：PPI超预期后 弱化指数】整体上，我们并不认为市场存在系统性风险，继续抓分子端、找结构性机会。1)首先，国内经济复苏仍在继续，带动企业盈利持续向好。3月制造业PMI由50.6升至51.9，远超预期的51.2。其中，生产指数、新订单指数分别高于上月2.0和2.1个百分点，显示制造业产需双旺。并且从当前发布的一季报的情况来看，各行业盈利也仍在继续修复。2)其次，本轮PPI超预期上行主要由上游大宗商品价格快速上行拉动。但近期随着美欧疫情反弹、全球经济复苏预期回落，3月以来大宗商品价格已在逐步回落。考虑到PPI相对大宗商品价格存在1个月左右的时滞，预计4月PPI环比有望回落。3)货币也不会出现系统性的收紧。4月8日金稳会，在提出关注大宗商品价格、保持物价基本稳定的同时，继续强调“放水养鱼”、激发市场活力。4)此外，近期海外不确定性也有所消退。2月以来，以美债长端利率为表征的远期贴现率快速上行，带动全球市场、尤其是科技及高估值白马板块波动调整。但近期美债利率已在逐步趋稳回落，带动纳斯达克指数反弹，道指、标普500指数更再创历史新高

Ø【2021年一季度金融统计数据报告】3月末，广义货币(M2)余额227.65万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末和上年同期均低0.7个百分点。3月份，人民币贷款增加2.73万亿元，同比少增1039亿元。（央行）

Ø【国泰君安：信用收缩已经开启 结构亮点还能撑多久？】3月社融信贷增速下行，信用收缩如期而至；居民、企业长贷是两大亮点，前者体现地产热度未减，后者表明企业资本开支以及制造业投资有支撑。进入二季度，企业中长贷有望持续，居民中长贷将迎来收缩，社融增速逐季稳步回落，经济将步入寻顶阶段。

Ø【21家A股上市银行“大阅兵”：仅4家实现不良“双降” 资产质量大考仍在】面对疫情大考，大部分A股上市银行在资产质量方面均交出了不错的答卷。在外部经济环境剧变叠加不良资产认定继续趋严的双重背景下，2020年末，A股上市银行信贷资产质量基本稳定，不良贷款率较年中明显回落企稳。

Ø【招商宏观：通胀阴影在资本市场上空盘旋】全球复苏预期迅速转换为全球通胀预期，3月以来内外资产价格都受到明显的冲击。美债收益率进一步走强，美元指数保持强势，A股市场大幅调整。但正如我们在上期报告中提及的，当前全球商品涨价有明显的供给因素。随着全球疫情的改善，供给逐步修复，全球通胀预期难以兑现，通胀对货币政策的影响也难以在短期内发生。

Ø【智能驾驶重磅政策出炉 万亿美元的大市场加速形成！潜在受益股有这些】智能驾驶近期又迎来新的重磅消息，据报道，华为研发的智能汽车部件已经全面推向市场，正在逐步获得应用。华为与车企合作的“Huawei Inside”智能汽车也已实现量产，可做到在车辆密集的市区无干预自动驾驶。

Ø【深圳个人破产实施满月！共收260件申请 8人或迎“重生”！严把审核关拒绝“老赖群体”】3月1日，深圳特区在全国率先实施个人破产制度。一个月来，深圳中院共收到260件个人破产申请，优先受理8名个人债务人的破产申请。从申请目的看，大多希望通过重整、和解方式纾缓债务。多位接受券商中国记者采访的专家认为，条例实施首月，个人破产申请数量低于预期，优先受理人群的比例也不高，说明法律制度的约束到位，法院的把关也较为严格。（券商中国）

二、彩瑞本周视点

本周上证指数低位徘徊，周四下探3400点一下，周五反弹向上，收于5日均线以上。从消息面看，消息面看，上周证监会原主席肖钢：全面推行注册制还需一定时间和条件，安抚人心，另外，周四美国十年期国债利率意外下降，提振了信心。从盘面看，前期的白马股出现了杀跌，影响了市场的人气，但短浅的资金在低位吸纳一些业绩反转的股份，如煤炭，纸业，等。从技术面看，上证指数可能围绕3400至3500点的箱体内波动整理，等待方向性的选择。因此在操作上要暂时避开，大幅回调的股份，寻找低位有支持的业绩出现改善的股票，可以逢低吸纳，进行波段性操作。

彩瑞的观点：本周上证指数先抑后扬，上证指数收复5日均线以上，预期指数仍然会在一个箱体内波动。可以关注低位有支持，业绩反转的股份低位进行吸纳。